A Direcional (DIRR3) apresenta resultados consistentes no segundo trimestre de 2025, com potencial para futuros pagamentos de dividendos; é momento de adquirir as ações?

A Direcional (DIRR3) comunicou, após o encerramento da sessão de negócios em 11, os resultados do segundo trimestre de 2025, que se alinharam às projeções e apresentaram certos pontos relevantes.

A performance da Direcional no segundo semestre de 2025 está em linha com as previsões.

Os lançamentos aumentaram 40% em relação ao segundo semestre de 2024, totalizando um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 1,9 bilhão (R$ 1,4 bilhão na participação da companhia) no trimestre. As vendas líquidas atingiram R$ 1,7 bilhão, sendo R$ 1,3 bilhão na participação Direcional. O indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) foi de 26% no trimestre, com alta de 300 bps em relação ao primeiro semestre de 2025, com destaque para o VSO da marca Riva, que alcançou 27%.

A receita líquida da Direcional atingiu R$ 1,1 bilhão, o maior valor já registrado na história da empresa. A linha de equivalência patrimonial, que inclui projetos de controladas, apresentou uma receita de vendas de imóveis de R$ 1,4 bilhão, com um aumento de 24% em relação ao segundo trimestre de 2024.

A margem bruta ajustada se manteve em evidência, atingindo 47,1%, 3,9 p.p. acima do 2T24, devido ao mix de projetos de safras mais recentes. A Margem REF apresentou trajetória ascendente, alcançando 44,9%, um bom sinal para os próximos períodos.

Apesar do controle eficiente das despesas administrativas e comerciais, houve um impacto negativo de aproximadamente R$ 47 milhões decorrente da formação de provisões e das despesas jurídicas, o que ocasionou uma leve redução na margem EBITDA em comparação com o 1T25.

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Ainda assim, com resultado financeiro positivo, o lucro líquido operacional alcançou R$ 184 milhões no segundo semestre de 2025, aumento de 36% em relação ao primeiro semestre de 2024 e de 16% em comparação com o primeiro trimestre de 2025. O retorno sobre o patrimônio líquido anualizado ajustado atingiu 34% – o maior valor já registrado pela empresa.

A produção de caixa atingiu R$ 395 milhões, devido à alienação de participação na Riva. A Direcional concluiu o trimestre com caixa líquido equivalente a 5,6% do patrimônio líquido, patamar considerado confortável.

Projeções otimistas e mais dividendos à vista? Entenda.

O resultado operacional demonstrou números robustos, com forte desempenho nas vendas e na rentabilidade, em especial pela margem bruta. Devido ao controle dos custos operacionais, espera-se manter margens elevadas nos próximos trimestres.

Com base nos resultados positivos divulgados no período, o rendimento de dividendos é de cerca de 8%. Nossa análise indica que o desempenho operacional permite a possibilidade de novas distribuições ao longo do ano.

Com um múltiplo P/E de 7,1 e com o aumento do pagamento de dividendos, as ações da DIRR3 continuam sendo recomendadas pela Empiricus.

Fonte por: Empiricus