Embora Brasil e Coreia do Sul tenham apresentado um desempenho superior ao índice MSCI EM em 2026, as forças por trás desse crescimento são bastante distintas. O Bradesco BBI observou que, em vez de serem concorrentes, os dois mercados oferecem oportunidades complementares para investidores.
Diferenças nos Motores de Crescimento
O Brasil se beneficia de um fluxo de capital estrangeiro robusto, juntamente com uma redução nas taxas de juros e um ambiente político que permite uma reprecificação de riscos. Por outro lado, a Coreia do Sul tem visto um forte impulso impulsionado por revisões positivas de lucros, principalmente no setor de tecnologia, especialmente nos semicondutores, que respondem à crescente demanda global por inteligência artificial.
Dinâmicas de Investimento Divergentes
No Brasil, investidores locais ainda demonstram certa cautela, enquanto na Coreia do Sul, o comportamento é o oposto: estrangeiros reduzem suas posições, enquanto investidores domésticos mantêm o mercado aquecido. Essa diferença reflete as particularidades de cada economia.
Estruturas Econômicas Distintas
A economia brasileira é mais fechada, com forte dependência do setor de serviços e commodities, enquanto a coreana é altamente integrada ao comércio global e depende significativamente das exportações industriais, representando 45% do Produto Interno Bruto.
Essa distinção torna o Brasil mais vulnerável a flutuações nos juros e na política fiscal, enquanto a Coreia do Sul está mais exposta ao ciclo global de investimentos em capital (capex) e à demanda por tecnologia.
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Fatores Externos e Internos
No Brasil, a recente valorização do setor de petróleo, impulsionada por eventos geopolíticos envolvendo os Estados Unidos, Israel e Irã, que elevaram os preços das commodities energéticas, também contribuiu para o desempenho positivo. Na Coreia do Sul, o setor de semicondutores, especialmente as empresas Samsung Electronics e SK Hynix, tem sido o principal motor de crescimento, impulsionado pelas exportações de chips de memória.
Recomendações de Investimento
O Bradesco BBI sugere uma estratégia de alocação de ativos “barbell” para investidores, combinando exposição ao Brasil para capturar valor, dividendos e oportunidades domésticas, com a Coreia do Sul para participar do ciclo global de tecnologia e da recuperação do setor de semicondutores.
A instituição mantém o Brasil como a melhor escolha na América Latina, destacando que as diferenças nos fatores de crescimento dos dois mercados indicam que os ativos funcionam melhor juntos do que separados.
