Caio Araújo da Empiricus: Rebalanceamento em FIIs gera lucro e supera o IFIX

Estratégias de Rebalanceamento em Fundos Imobiliários

Investir em fundos imobiliários (FIIs) permite diferentes abordagens para otimizar os lucros. Caio Araújo, analista da Empiricus Research, destaca que, mesmo em um mercado relativamente jovem como o de FIIs, o rebalanceamento de carteira apresenta efeitos positivos.

Araújo compara o rebalanceamento a ajustar o curso de um carro que começa a desviar. “É como quando o carro começa a puxar para o lado e você percebe que está na hora de alinhar. Com o tempo, é natural que a carteira saia do eixo, os pesos mudem e, se você não fizer aquele ajuste de direção, pode acabar derrapando sem nem perceber.

O rebalanceamento é colocar sua carteira de volta no trilho”, explica o analista.

O analista distingue dois métodos de investimento, ambos passivos, mas que diferem na resposta às flutuações do mercado e nos efeitos sobre risco e retorno. Ele menciona o “buy and hold”, que se consolidou como o paradigma para investidores de longo prazo, e estratégias dinâmicas que permitem “vender alto e comprar baixo” em mercados voláteis.

Araújo ressalta que, considerando a alta volatilidade do mercado brasileiro, a estratégia dinâmica se mostra mais eficaz, pois obriga o investidor a comprar na baixa e vender na alta, gerando um “rebalancing bonus” – um ganho incremental de retorno ajustado ao risco.

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Segundo relatórios institucionais, esse bônus pode render entre 0,2% e 1,5% ao ano, um resultado consistente no longo prazo, evitando desvios do objetivo. Em cenários de quedas, carteiras rebalanceadas tendem a apresentar recuperação mais rápida, evidenciando a importância de comprar na baixa.

O analista sugere rebalanceamentos mensais ou trimestrais, equilibrando eficiência e praticidade, especialmente com monitoramento contínuo. A carteira Top 5 FIIs da Empiricus, que combina rebalanceamento mensal com gestão ativa, superou o buy and hold em cerca de 4% desde sua criação em novembro de 2023.

Em outubro, a carteira superou o IFIX, entregando 0,28% contra 0,12% do índice. No acumulado de 2025, o desempenho do portfólio segue consistente, em 23,2% ante 15,3% do índice.

Para ajustar a carteira, Caio Araújo considera os ventos favoráveis aos ativos e fatores macroeconômicos. Ele destaca a oportunidade de realizar ganhos parciais, como na posição em Mauá Recebíveis (MCCI11), que acumulou retorno superior a 30% desde a entrada no início deste ano.

O desafio é identificar oportunidades pontuais com perfil de risco adequado. A Empiricus oferece uma carteira gratuita com recomendações, acessível para consulta.

A lista completa de FIIs para investir em novembro, juntamente com um relatório completo sobre o cenário econômico e a tese de cada recomendação, está disponível de forma gratuita.