CDBs e LCA: Oportunidades em Renda Fixa com Expectativa de Queda da Selic

Crescimento do PIB nos EUA Supera Expectativas e Dados Adicionais Revelam Tendências

A economia americana apresentou um desempenho robusto no segundo trimestre de 2025, com o Produto Interno Bruto (PIB) crescendo acima das projeções do consenso. A leitura oficial, divulgada em 25 de julho, indicou um crescimento anualizado de 3,8%, superando as expectativas de 3,3%. Esse resultado positivo foi impulsionado principalmente pela revisão ascendente do consumo das famílias, juntamente com um efeito favorável do setor externo.

Análise da Composição do Crescimento Econômico

A força do consumo pessoal, que avançou 3,2%, foi o principal motor da atividade econômica. O investimento fixo não residencial também contribuiu positivamente, com um aumento de 5,7%, impulsionado por propriedade intelectual (12,8%) e equipamentos (7,4%). O setor externo, apesar de uma leve queda nas exportações (-0,2%), compensou essa redução com uma forte retração das importações (-6,1%), gerando uma contribuição líquida positiva para o crescimento.

Indicadores Adicionais e Perspectivas Futuras

O índice de preços PCE de agosto, divulgado em 26 de julho, mostrou uma leitura ligeiramente abaixo das projeções do mercado (0,265% m/m versus 0,3%). O núcleo do PCE, que exclui alimentos e energia, manteve-se em linha com as expectativas (2,905% a/a versus 2,9%). O mercado de trabalho americano apresentou um dinamismo menor, com o indicador JOLTs mostrando um nível de contratações estável (7,227 milhões de postos), enquanto as taxas de contratação e demissões diminuíram. Essa situação, conhecida como “no hire no fire”, reflete a incerteza gerada pelas políticas migratórias do governo Trump.

Confiança do Consumidor em Declínio e Perspectivas de Juros

O índice de confiança do consumidor também apresentou uma trajetória descendente, indicando uma menor otimismo dos consumidores. A queda se deve, em grande parte, à avaliação da situação corrente, que recuou significativamente. Apesar do cenário positivo do PIB, o Federal Reserve continua cauteloso em relação à política monetária, com o Presidente Powell enfatizando a natureza emergencial do corte de juros na última reunião. O mercado espera ainda mais dois cortes de 25 pontos-base para este ano.

Dados Adicionais e Recomendações de Investimento

Além dos dados americanos, o IPCA-15 de setembro no Brasil registrou um resultado abaixo do consenso, assim como a criação de vagas no mercado de trabalho. Esses dados, juntamente com a trajetória de queda do dólar americano e os cortes no Fed Funds, apontam para um cenário favorável para a redução da Selic no Brasil. Recomenda-se a análise de títulos prefixados de curto prazo, como os CDBs e LCAs oferecidos por instituições financeiras.

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