Dados de emprego EUA sob foco após shutdown e projeções em baixa

Mercado em Atenção aos Dados de Emprego dos EUA

O mercado iniciou a sessão com um foco intenso nos dados de emprego dos Estados Unidos, que trouxeram o primeiro relatório após o prolongado shutdown do governo. O relatório, referente aos meses de outubro e novembro, gerou atenção redobrada, pois um resultado mais fraco do que o esperado poderia provocar ajustes significativos nas expectativas para a política monetária, atualmente concentradas em um cenário de pausa no ciclo de cortes de juros.

A interpretação desses números exige cautela, considerando a paralisação das atividades públicas, as baixas taxas de resposta às pesquisas e os atrasos metodológicos, que aumentam a probabilidade de distorções estatísticas – um indicador notoriamente sujeito a revisões.

Ações de Tecnologia Sob Pressão

No mercado de ações, o setor de tecnologia continuou sob pressão, com destaque para empresas expostas à temática de inteligência artificial, devido às preocupações persistentes com valuations elevados, níveis de investimento intensivos e maior alavancagem financeira.

Esse cenário tem incentivado uma redução de exposição aos grandes nomes do setor e favorecido uma rotação setorial e regional mais ampla. A volatilidade no setor reflete, em parte, a continuidade da realização de lucros após o forte rali associado à temática de inteligência artificial.

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Brasil e a Perspectiva de Cortes de Juros

No cenário internacional, o tom é de cautela. As bolsas europeias e asiáticas aguardam os desdobramentos dos dados americanos, enquanto o petróleo recua nesta manhã, refletindo sinais de avanço nas negociações de paz entre Rússia e Ucrânia. No Brasil, o mercado encerrou a segunda-feira em alta de 1,07%, aos 162.482 pontos, refletindo uma leitura cada vez mais disseminada no mercado: a combinação de dados mais fracos de atividade econômica e revisões para baixo nas projeções de inflação e crescimento, indicando uma perspectiva de cortes de juros por parte do Banco Central.

Desafios Geopolíticos e a Reconfiguração da Ordem Mundial

A Dinamarca deu um passo sem precedentes ao classificar os Estados Unidos como um potencial risco à sua segurança em um relatório oficial de inteligência. O documento expressa preocupações diretas com a soberania da Groenlândia e com a disposição de Washington em utilizar seu poder econômico e militar para impor interesses estratégicos.

A mudança de tom reflete o aumento das tensões desde que o presidente Donald Trump passou a tratar a ilha – rica em terras raras e localizada em uma região-chave do Ártico – como elemento central da segurança nacional americana, chegando inclusive a não descartar publicamente o uso da força.

Esse posicionamento abalou de forma relevante a confiança entre aliados históricos e introduziu um grau incomum de incerteza na relação bilateral. O episódio escancara um desafio inédito para a OTAN e para o equilíbrio da relação transatlântica como um todo.

A Prata Alcança Novos Patamares

A prata voltou a renovar máximas históricas, ultrapassando o patamar de US$ 60 por onça, movimento sustentado pela expectativa de novos cortes de juros nos Estados Unidos e por um mercado físico visivelmente apertado. Apesar da volatilidade recente, trata-se de um ativo com características singulares: ao mesmo tempo em que possui forte uso industrial, também exerce papel monetário e de proteção patrimonial.

Ainda assim, seu valor de mercado corresponde a apenas cerca de 0,5% da riqueza global, o que evidencia um desequilíbrio relevante entre sua importância econômica, a oferta disponível e o espaço que ocupa hoje nos portfólios globais.

A Busca por um Novo Equilíbrio Global

A ascensão da China seria inevitável e os Estados Unidos estariam em um processo contínuo de declínio. Os EUA seguem sendo a principal potência global em termos econômicos, militares e tecnológicos, mas passaram a se afastar, de forma deliberada, da ordem internacional que eles próprios ajudaram a construir no pós-Segunda Guerra Mundial.

Essa inflexão não decorre de fraqueza estrutural, mas de uma crise interna profunda de confiança nas instituições, no funcionamento do sistema político e na própria ideia de liderança global. O resultado é um mundo sem liderança clara, no qual Washington deixou de ser apenas imprevisível e passou a ser percebido, por aliados e parceiros, como estruturalmente menos confiável.

Essa dinâmica está diretamente ligada a uma transformação política profunda em curso dentro dos Estados Unidos, que pode ser entendida como uma verdadeira revolução política. Diferentemente das grandes revoluções do passado, o processo americano não tem como foco uma reorganização produtiva ou um novo modelo de crescimento.

Seu eixo central é a concentração de poder no Executivo. Sob a liderança de Donald Trump, observa-se um esforço contínuo para enfraquecer os mecanismos de freios e contrapesos, politizar a máquina estatal, pressionar a independência do Judiciário e alterar o equilíbrio tradicional entre Executivo, Congresso e burocracia.

Essa dinâmica tem transformado a política americana e corroído a previsibilidade das regras, dos acordos e dos compromissos internacionais assumidos pelos EUA.

Um Acordo de Paz em Berlim

As negociações em Berlim, que envolvem delegações da Ucrânia, dos Estados Unidos e da Europa, avançaram de maneira significativa, com um consenso de cerca de 90% dos pontos discutidos. Entre os tópicos abordados estão a criação de um acordo de segurança similar ao da OTAN, o uso de ativos russos congelados para financiar a reconstrução da Ucrânia e a possível adesão do país à União Europeia.

O presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, demonstrou disposição para abandonar a candidatura da Ucrânia à OTAN como parte de um acordo para encerrar o conflito com a Rússia, desde que o país receba garantias de segurança sólidas e duradouras.

Ele propôs a criação de uma rede de acordos bilaterais de defesa, inspirada no Artigo 5º da OTAN, transferindo para os Estados Unidos e as nações europeias a responsabilidade de garantir a proteção militar da Ucrânia contra futuras agressões.

Essa proposta surge tanto do ceticismo histórico da Ucrânia, resultante do fracasso do Memorando de Budapeste de 1994, quanto do reconhecimento de que a adesão à OTAN enfrenta obstáculos significativos devido a resistências políticas internas e externas.

Ainda assim, persistem desafios, como o destino dos territórios ocupados pela Rússia e a relutância de aliados em enviar tropas antes de um cessar-fogo. Em última análise, a proposta de Zelensky deixa claro que, independentemente da adesão ou não à OTAN, a resolução do conflito exigirá compromissos firmes do Ocidente, em um cenário que representa o maior desafio à segurança da Europa nas últimas décadas.