Disney Nomeia Novo CEO e Reforça Liderança Executiva

Mercados Globais em Tensão: Risco Aumenta com Disrupção Tecnológica

A aversão ao risco ganhou força nos mercados globais, impulsionada por temores de disrupção tecnológica. O lançamento da ferramenta de inteligência artificial da Anthropic, batizada no mercado como “SaaSpocalypse”, desencadeou vendas expressivas em ações de software, serviços financeiros e gestão de ativos.

Paralelamente, o Bitcoin sofreu uma correção intensa, recuando ao menor nível desde a reeleição de Donald Trump e apagando quase US$ 500 bilhões do mercado de criptomoedas em menos de uma semana. Esse ajuste ocorreu em um ambiente de alta volatilidade, que também afetou metais preciosos como ouro e prata, reacendendo o debate sobre o Bitcoin como “ouro digital”, uma vez que o ativo não atuou como proteção em um contexto de maior incerteza.

Cenário Macroeconômico Incerto e Novas Desafios no Brasil

O cenário macroeconômico brasileiro permanece permeado por ruídos. As tensões entre Estados Unidos e Irã permanecem elevadas, com episódios militares pontuais provocando oscilações nos preços do petróleo, enquanto o parcial do governo americano foi encerrado sem gerar impactos materiais nos mercados.

No Brasil, o Ibovespa voltou a se destacar no cenário global e renovou máximas históricas, sustentado principalmente pelo forte fluxo de capital estrangeiro e pela crescente convicção do mercado em um corte inicial mais agressivo da Selic, de 50 pontos-base, em março – leitura coerente com os sinais deixados pela ata do Copom.

A indicação de Guilherme Mello para a diretoria do Banco Central, anunciada pelo ministro Fernando Haddad, não foi suficiente para alterar o humor do mercado. No entanto, persistem ressalvas entre os investidores, sobretudo em relação ao perfil acadêmico do indicado e ao seu histórico econômico.

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Desafios Fiscais e Novas Gastos no Brasil

A Câmara dos Deputados aprovou reajustes salariais aos servidores do Executivo e do Legislativo. No Executivo, o impacto estimado é de cerca de R$ 4,3 bilhões em 2026, enquanto no Legislativo, a proposta inclui licenças compensatórias que custam aproximadamente R$ 800 milhões e permitem remunerações acima do teto constitucional.

Além disso, a Câmara aprovou a criação de 16,3 mil cargos no Ministério da Educação, 1.500 no Ministério da Gestão e a instalação de um novo instituto federal na Paraíba, adicionando um impacto fiscal adicional estimado em R$ 5,3 bilhões a partir de 2026.

Esse conjunto de medidas reforça a leitura de uma ampliação relevante de gastos em um ano marcado por iniciativas de forte apelo eleitoral, como o programa Gás do Povo e a proposta de isenção do imposto de renda para rendas de até R$ 5 mil. Diante desse quadro, torna-se improvável vislumbrar qualquer melhora significativa da credibilidade fiscal no curto prazo, com o orçamento brasileiro se consolidando como uma espécie de bomba-relógio.

SaaSpocalypse e Disrupção Tecnológica

O sentimento dos investidores globais em relação às ações de software se deteriorou abruptamente, com investidores migrando rapidamente do ceticismo para uma postura de venda ampla, diante do receio de que a inteligência artificial corroa modelos tradicionais de negócios – em especial no universo de software como serviço (SaaS).

O gatilho mais recente foi o lançamento, pela Anthropic, de uma ferramenta de produtividade voltada a advogados internos, o que provocou quedas expressivas em empresas de software jurídico e provedores de dados, espalhando a aversão ao risco por todo o setor.

O movimento ganhou até um rótulo entre operadores, a chamada “SaaSpocalypse”, em referência à intensidade e à velocidade da correção. A pressão vendedora não ficou restrita ao segmento de software e acabou se estendendo a serviços financeiros e à gestão de ativos, indicando um questionamento mais amplo sobre cadeias de valor intensivas em informação.

Até mesmo pilares centrais do atual ciclo de investimentos em IA passaram a ser reavaliados, com o mercado reagindo à sinalização de que o aporte da Nvidia na OpenAI pode ser menor do que o inicialmente esperado. O episódio reforçou a percepção de que a disrupção promovida pela inteligência artificial é concreta, acelerada e potencialmente dolorosa para diversos segmentos, exigindo uma reprecificação mais criteriosa dos ativos.

Novas Regulações e Desafios Globais

A Espanha tornou-se o primeiro país europeu a impor uma proibição formal ao acesso de adolescentes às redes sociais, ao estabelecer que, a partir da próxima semana, menores de 16 anos não poderão utilizar diversas plataformas digitais. A iniciativa integra um pacote regulatório mais amplo, cujo objetivo é ampliar a responsabilização das empresas de tecnologia pelos potenciais danos causados aos usuários, especialmente os mais jovens.

Com essa decisão, a Espanha se aproxima de movimentos já adotados pela Austrália, enquanto França e outros países do continente avaliam restrições semelhantes, reforçando a leitura de um endurecimento regulatório gradual e coordenado sobre o setor de tecnologia e plataformas digitais na Europa.

No Brasil, iniciativas em linha com esse movimento já foram adotadas, assim como em diversos outros países ao redor do mundo. A aplicação prática dessas novas regras, contudo, tem se mostrado complexa, seja pelos desafios de fiscalização, seja pelas limitações técnicas e jurídicas envolvidas na regulação de plataformas digitais globais.

Risco Geopolítico e Desafios de Segurança

A expiração do Tratado Novo START nesta semana simboliza o encerramento de mais de cinco décadas de tentativas formais de limitar os arsenais nucleares de Estados Unidos e Rússia, abrindo espaço para o risco concreto de uma nova corrida armamentista entre grandes potências.

O acordo, que estabelecia um teto de 1.550 ogivas nucleares implantadas por país e sustentava um sistema abrangente de inspeções, notificações e trocas de dados, vinha sendo progressivamente esvaziado desde a invasão da Ucrânia, quando Moscou suspendeu sua participação.

Embora Vladimir Putin tenha sinalizado disposição para manter voluntariamente os limites e Donald Trump tenha classificado a proposta como “interessante”, o processo negociador permanece travado. Na prática, a ausência de confiança mútua – somada à interrupção dos mecanismos de verificação – reduz de forma significativa o valor e a credibilidade de qualquer compromisso informal entre as partes.

Mais do que o fim de um tratado específico, o episódio expõe um enfraquecimento estrutural do regime global de controle de armas, agravado pelo desenvolvimento, por parte da Rússia, de novos sistemas nucleares fora do escopo do acordo, pelos planos americanos de ampliação da defesa antimíssil e pela rápida expansão do arsenal da China.

Com Estados Unidos e Rússia ainda concentrando cerca de 86% das armas nucleares do planeta e Pequim resistindo a qualquer negociação antes de alcançar paridade estratégica, o risco passa a ser o de uma dinâmica de competição mais ampla, onerosa e instável.

Novas Lideranças e Reorganização

A Walt Disney Company anunciou Josh D’Amaro como seu novo CEO, que assumirá o comando após a assembleia anual de 18 de março, sucedendo Bob Iger. Atual responsável pela divisão de parques, resorts e cruzeiros, D’Amaro chega ao cargo após consolidar essa unidade como o principal motor de geração de resultados da Disney, com lucro recorde próximo de US$ 10 bilhões no último trimestre.

Em paralelo, Dana Walden, vista como a principal alternativa, foi promovida a presidente e diretora de criação, reforçando o processo de reorganização da liderança executiva.