Análise de Mercado para 2026: Surpresas e Expectativas
A Empiricus apresenta sua análise de mercado para 2026, uma projeção que busca identificar oportunidades de investimento com base em eventos que, embora improváveis, possuem uma probabilidade superior a 50% de ocorrência. Este relatório, originalmente destinado aos assinantes do Palavra do Estrategista, agora é disponibilizado para todos os leitores, seguindo a abordagem de Byron Wien, que desde 1986 publica suas “surprises for the year”.
A definição de “surpresa” neste contexto se refere a eventos com baixa probabilidade de ocorrência, conforme definida pelo consenso de mercado, mas com potencial de gerar retornos significativos.
Metodologia e Conceitos Chave
A metodologia da Empiricus se baseia na identificação de eventos com baixa probabilidade de ocorrência, mas com uma chance superior a 50% de materialização. Essa abordagem se distingue do consenso de mercado, que geralmente atribui alta probabilidade a eventos já amplamente divulgados.
O objetivo é capturar assimetrias de mercado, buscando oportunidades onde a probabilidade de um evento positivo supera a percepção negativa do mercado.
Cenários Propostos para 2026
A análise da Empiricus contempla diversos cenários, incluindo a eleição de Tarcísio de Freitas ou Ratinho Jr. para a presidência da República, considerando que ambos representam forças políticas e econômicas semelhantes para os mercados. A eleição de Ratinho Jr. traria uma compressão dos prêmios de risco brasileiros, impulsionando o investimento direto no país e elevando o Ibovespa acima de 200 mil pontos.
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Desempenho de Ativos em 2026
O Ibovespa deverá apresentar um desempenho superior ao de 2025, impulsionado pela continuidade do ciclo favorável a mercados emergentes, cortes na taxa básica de juro, fluxo de reinvestimento de dividendos e uma política fiscal menos restritiva. As small caps, em particular, deverão se destacar com o renovamento da máxima histórica do SMAL11.
Impacto no Consumo e Crédito
O consumo doméstico e o crédito à pessoa física se mostrarão mais resilientes do que o previsto, impulsionando as ações ligadas a esses setores. A isenção de IR para quem ganha até R$ 5 mil por mês terá um impacto significativo, aumentando a renda líquida de um grande número de brasileiros.
Outros Mercados e Commodities
O ouro deverá continuar seu rali de 70% de 2025, com uma apreciação adicional superior a 20%. A prata, apesar de seu potencial, não acompanhará o desempenho do ouro. O trade contrarian em petróleo e prata é recomendado, com a compra de petróleo e a venda de prata.
Tendências Globais e Setoriais
A China acelerará seu crescimento, tornando-se um rival cada vez mais à altura dos Estados Unidos. A ordem mundial poderá se aproximar de um G2, com um aumento do peso da Ásia, especialmente da China, nos portfólios de investimento. O Merval deverá apresentar uma das maiores valorizações do mundo, com a implementação das reformas por parte de Milei e a retomada da Argentina nos índices de ações.
Setores em Destaque e Riscos
Os fundos de crédito serão o principal setor negativo, devido à normalização dos spreads corporativos e ao aumento dos resgates. A abertura dos spreads, combinada com a volatilidade em fundos de “renda fixa”, levará a um ciclo vicioso de resgates e desvalorização.
Conclusão e Desejos
A Empiricus agradece a confiança dos leitores e deseja Boas Festas e um excelente ano novo. A análise de mercado para 2026 representa uma projeção baseada em eventos com alta probabilidade de ocorrência, buscando identificar oportunidades de investimento com base em assimetrias de mercado.
