Enzo Pacheco ajusta carteira de BDRs com incertezas sobre IA e mercado

O mês de novembro trouxe uma nova onda de volatilidade aos mercados internacionais. O fim do impasse político nos Estados Unidos gerou expectativas de maior clareza sobre a trajetória da inflação no próximo ano, mas um tema central voltou a preocupar os investidores: a Inteligência Artificial.

A análise do analista de BDRs da Empiricus Research, Enzo Pacheco, destacou a hesitação do mercado em relação à capacidade das empresas de alocar recursos significativos em IA, sem comprometer suas finanças.

Desafios no Alocamento de Recursos em IA

Pacheco explicou que, apesar dos anúncios de investimentos em IA por parte das empresas, o mercado questionava a capacidade das empresas de alocar esses valores sem afetar seus fluxos de caixa ou o nível de endividamento. Essa incerteza contribuiu para a instabilidade nos mercados.

Desempenho das “Sete Magníficas” e Outros Players

As empresas mais sólidas, como Amazon, Alphabet e Microsoft, mantiveram uma posição favorável, impulsionadas pela forte geração de caixa. Mesmo recorrendo a empréstimos, elas contavam com alta demanda de investidores, devido à qualidade de seus balanços.

No entanto, empresas menores, como Oracle e CoreWeave, e até mesmo grandes players como a Meta Platforms, viram suas ações cair entre 20% e 50% em um mês.

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Adaptações na Carteira de BDRs

Diante do ambiente de dúvidas sobre o retorno dos investimentos em IA, o analista ajustou a carteira de BDRs da Empiricus Research, que já apresentava uma valorização de 49,24% desde novembro de 2023. A estratégia visava reposicionar a carteira com empresas que apresentassem um potencial de lucro mais interessante no curto e médio prazo.

Mudanças na Carteira Mensal de Dezembro

Para essa carteira de dezembro, o analista removeu a Meta Platforms e Salesforce, devido a uma percepção de limitação do potencial de retorno no curto e médio prazo. A Meta enfrentava uma narrativa pressionada pela alta dos investimentos em IA e incerteza sobre a conversão desses investimentos em rentabilidade.

A Salesforce, embora sólida a longo prazo, apresentava uma revisão de expectativas e menor velocidade de crescimento. A Oracle também enfrentava maior incerteza, especialmente diante das discussões sobre uma possível bolha no setor de IA. A Disney foi retirada da carteira por apresentar menor assimetria de risco-retorno no cenário atual.

Novas Adições à Carteira de BDRs

Diante das mudanças no cenário econômico e setorial, o analista selecionou 4 novas ações para compor a carteira, além da manutenção de 6 ações anteriores. A estratégia focava em empresas bem posicionadas no segmento de tecnologia, incluindo IA, com potencial de gerar lucros interessantes no curto e médio prazo.