A Equatorial (EQTL3) apresentou resultados superiores ao esperado, com um bom desempenho em Distribuição, além de avanços em Renováveis e uma contribuição positiva da participação na Sabesp.
Análise do desempenho da Equatorial por segmentos.
O segmento de Distribuição, de longe o mais relevante, apresentou avanço anual de 23% no EBITDA ajustado, que somou R$ 2,4 bilhões, impulsionado por maiores volumes de distribuição, aumento de tarifas e um controle eficiente de custos gerenciáveis, que cresceram apenas 8% no período. Destaca-se que todas as distribuidoras registraram crescimento de EBITDA, com destaque para Amapá (+92%), Rio Grande do Sul (+42%) e Piauí (+24%).
Em Transição, a combinação de receitas em declínio (devido à venda da SPE 7) e o aumento nos custos resultaram em uma queda no EBITDA regulatório de -11%, para R$ 248 milhões.
Ademais, o setor de Renováveis apresentou uma melhora significativa de +55% no EBITDA, atingindo R$ 174,8 milhões, impulsionado pela maior velocidade dos ventos e pela redução das restrições de operação para os ativos eólicos, além do aumento do aproveitamento dos parques solares.
A Concessionária de Saneamento do Amapá (CSA) corrigiu o resultado negativo do EBITDA de -R$ 3,7 milhões no segundo semestre de 2024 para +R$ 7,3 milhões, impulsionada por um aumento nas conexões e volumes de vendas, além de um eficiente controle de custos.
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Com isso, o EBITDA ajustado na visão dos mesmos ativos (ou seja, antes da participação na Sabesp) atingiu R$ 2,9 bilhões, alta anual de +20% e um pouco acima do consenso. Considerando a contribuição de R$ 312 milhões de sua participação na companhia de saneamento, o EBITDA atingiu R$ 3,2 bilhões, alta anual de +32,4%.
Empresa reduz o endividamento no segundo semestre de 2025.
Apesar da deterioração do desempenho financeiro, decorrente do aumento do endividamento e das taxas de juros, a receita líquida ajustada alcançou R$ 614 milhões, um crescimento anual de mais de 100%.
A empresa encerrou o período com uma leve redução no endividamento, situando-se em 3,1x dívida líquida/EBITDA, devido à venda de ativos de transmissão e ao crescimento do EBITDA.
A Equatorial apresentou resultados consistentes, e a Valor da Firma/Ebitda continua com recomendação de compra da Empiricus Research.
Fonte por: Empiricus
