A Equatorial Energia (EQTL3) apresentou resultados positivos no terceiro trimestre de 2025, com um crescimento expressivo no segmento de Distribuição e uma participação relevante na Sabesp impulsionando o desempenho geral. O Ebitda ajustado nesse segmento cresceu 8%, atingindo R$ 2,6 bilhões, impulsionado pelo aumento da energia distribuída, ajustes nas tarifas e um controle eficiente de custos (PMSO).
Desempenho por Região
Destacaram-se os avanços nas concessionárias do Maranhão (22,3%), Piauí (18,7%) e Goiás (14,6%). A empresa também registrou melhorias nas concessionárias de Alagoas, Rio Grande do Sul e Goiás, em relação aos limites de interrupções.
Transmissão e Renováveis
O desempenho na Transmissão permaneceu estável, com um Ebitda de R$ 277 milhões. No entanto, o Ebitda de Renováveis apresentou uma retração de 12,8%, devido a interrupções, condições climáticas e níveis de irradiância no período. A empresa já havia informado esses efeitos negativos na prévia operacional.
Saneamento e Participação na Sabesp
A Concessionária de Saneamento do Amapá (CSA) registrou uma redução no Ebitda, de R$ 2,2 milhões para R$ 1,3 milhões, devido ao aumento nos gastos com serviços de terceiros e energia elétrica. A participação na Sabesp gerou R$ 315 milhões via equivalência patrimonial, contribuindo para um Ebitda consolidado de R$ 3,5 bilhões, com alta anual de 18,6%.
Resultado Financeiro e Indicadores
O resultado financeiro apresentou um impacto negativo de -R$ 341 milhões, refletindo o aumento do endividamento e dos juros. Apesar disso, o lucro líquido cresceu 4,9%, atingindo R$ 830 milhões. O indicador dívida líquida/Ebitda ficou em 3,3x.
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Recomendação de Investimento
Considerando a resiliência do negócio, especialmente no segmento de Distribuição, e o valuation de 8x valor da firma/Ebitda, as ações da Equatorial Energia são recomendadas para compra.
