Eucatex (EUCA4) apresenta resultado sólido no segundo trimestre de 2025 e demonstra boas perspectivas para o restante do ano

A Eucatex (EUCA4) obteve um desempenho sólido no segundo trimestre de 2025, apesar das dificuldades macroeconômicas e das incertezas no mercado internacional.

Na Indústria e Revenda (painéis e chapas de fibra) a reestruturação da marca, com ênfase em produtos de maior valor agregado, contribuiu para a formação do portfólio e possibilitou o incremento de preços, o que resultou em um aumento de receita de +8% em relação ao ano anterior.

A divisão de Construção Civil (divisões, tintas, pisos e portas) apresentou crescimento de +5,3% devido ao bom desempenho do setor imobiliário, principalmente impulsionado pelo avanço do programa Minha Casa Minha Vida.

A exportação, que já vinha de alguns trimestres de ótimo crescimento após recentes mudanças nas estratégias comerciais, continuou apresentando um ótimo desempenho com a expansão de 40,8% de receita, com incremento de volume, preço, além de uma melhora no mix. Atualmente, não observamos impactos das mudanças tarifárias nos resultados.

Aumento no volume de vendas de Eucatex no segundo semestre de 2025.

A receita consolidada da empresa alcançou R$ 784,1 milhões, representando um aumento de +13,8% em relação ao primeiro semestre de 2024.

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Com um aumento dos Custos (+7,6%) inferior ao crescimento da Receita e variação positiva do ativo biológico (+27,4%), o Lucro Bruto atingiu R$ 286,9 milhões, com ganho expressivo de +4,2 pontos percentuais na margem, que se manteve em 36,6%.

Nas despesas, o adiantamento das atividades de Exportação elevou os gastos com frete, o que ocasionou um aumento de +0,6 p.p. na participação das despesas gerais sobre a receita, para 18,8%. Contudo, o EBITDA Recorrente totalizou R$ 191,7 milhões, com alta anual de +34,5% e ótimo ganho de +3,8 p.p. de margem.

Apesar da queda de -14,4% no resultado financeiro, devido a juros mais altos, o Lucro Líquido Recorrente cresceu +11,3%, atingindo R$ 88,4 milhões.

A diminuição do endividamento líquido e o aumento do EBITDA permitiram que a dívida caísse de 1,1x para 0,8x, um patamar saudável que possibilita algumas aquisições estratégicas.

Os efeitos das tarifas americanas já estão considerados.

Em relação às tarifas, a empresa optou por alterar a comunicação com cautela. Anteriormente, a administração acreditava que as taxas adicionais de 40% divulgadas por Donald Trump não seriam aplicadas aos seus produtos, considerando que dependiam de uma decisão das investigações da Seção 232.

Na teleconferência de resultados do 2T25, mesmo sem confirmação das mudanças, a gestão afirmou que seus produtos continuarão a receber a taxação de 40% enquanto perdurarem as investigações da Seção 232.

Com a sua finalização, os painéis de madeira importados de diversos países pelos Estados Unidos passarão a ter a mesma alíquota, o que não é ideal, mas pelo menos garante que todos os exportadores estejam em igualdade de condições.

A empresa optou por aumentar os níveis de estoque no mercado norte-americano para aproximadamente três meses de vendas, o que, em sua avaliação, é suficiente para que as investigações da Seção 232 sejam finalizadas. Manteremos-nos atentos às novidades, porém, neste momento, observamos os impactos mais do que as consequências da desvalorização de 7% das ações em julho.

Após um desempenho robusto no primeiro trimestre, a Eucatex reiterou a estratégia no segundo semestre de 2025, apresentando perspectivas positivas para o restante do ano. Com uma avaliação ainda vantajosa e um bom desempenho nos resultados, a EUCA4 permanece na carteira.

Fonte por: Empiricus