A Aposta do Fed e a Realidade Americana
A política monetária dos Estados Unidos, liderada pelo Federal Reserve (Fed), tem um impacto significativo na economia global. Apesar de ainda operarmos sob a influência do dólar americano, o Fed enfrenta um cenário complexo, marcado por tensões entre seus mandatos e dados econômicos surpreendentes.
Uma Abordagem Dual e Reações ao Mercado
O Fed, com seu duplo mandato – manter o pleno emprego e estabilidade de preços – adota uma postura que pode parecer contraditória. Recentemente, o banco central iniciou um ciclo de corte de juros, em parte devido a um enfraquecimento no mercado de trabalho. A estimativa de redução de 911 mil empregos entre abril de 2024 e março de 2025, incluindo revisões negativas para junho e julho, gerou preocupações sobre o futuro da economia americana.
Gerenciamento de Riscos e Expectativas
Diante desse cenário, o Fed adota uma estratégia de gerenciamento de riscos, buscando equilibrar os dois mandatos. A fala do presidente do banco, Jay Powell, descreve a postura atual como “levemente restritiva”, indicando uma cautela em face do risco de recessão. Além disso, o Fed acredita que as expectativas de inflação estão bem ancoradas e que o impacto de choques tarifários não deve alterar essa dinâmica.
A Divergência Econômica e o Papel da IA
A situação econômica americana é marcada por uma divergência entre o setor de tecnologia, impulsionado pela inteligência artificial (IA), e o restante da economia. O investimento massivo das “Mag 7” – as maiores empresas de tecnologia – e seus planos de gastos de US$ 359 bilhões até 2026, representam cerca de 12% de todos os investimentos na economia americana. Essa concentração de investimentos, somada à aposta na IA, cria uma dinâmica que pode levar a uma recessão se não for acompanhada de um crescimento mais amplo.
Estratégias de Investimento e o Futuro
Diante desse cenário, o Fed deve monitorar de perto as oscilações da bolsa, que podem não refletir a realidade da economia. A correlação negativa entre o mercado acionário e o mercado de renda fixa deve ser uma regra a partir de agora, e o mercado de títulos (Treasuries) pode ser um bom “hedge” para o investidor.
