Genial eleva ação sobre a compra e Goldman mantém posição neutra
A liderança ressaltou que a decisão fundamenta-se na otimização contínua das operações da empresa.
Após os resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25) do ressegurador IRB Re (IRBR3), diversas casas de análise e bancos ajustaram suas projeções para a empresa.
A Genial Investimentos atualizou a recomendação para as ações IRBR3 de neutra para compra, com o preço-alvo subindo de R$ 50,80 para R$ 59,80, após os resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25).
A corretora ressaltou que a decisão se fundamenta na evolução operacional contínua da empresa, no término do processo de reestruturação e nas taxas de juros elevadas, elementos que sustentam a expectativa de manutenção da lucratividade do IRB.
A Genial apresentou um resultado sólido no trimestre, impulsionado pela robusta melhoria operacional da resseguradora, com índice combinado de 90,7% no segundo semestre de 2025, em comparação com 103,7% no primeiro trimestre do mesmo ano, significativamente abaixo do ponto de equilíbrio operacional de 100%. Essa evolução foi motivada pela redução expressiva da sinistralidade, que atingiu 51,9%, refletindo uma base de comparação mais fraca e ênfase em contratos mais rentáveis, além da queda de 10 pontos percentuais no índice de comissionamento, que ficou em 20,7%, devido ao término de um contrato específico no segmento de Vida em julho de 2024.
A Genial ressalta, sob perspectiva comercial, que a dinâmica de prêmios sofreu enfraquecimento no segundo semestre de 2025, devido à maior seletividade da empresa na subscrição de riscos. Os prêmios emitidos totalizaram R$ 1,3 bilhão, impactados pelo cancelamento de contratos de vida no terceiro trimestre de 2024, enquanto os prêmios ganhos apresentaram leve alta de +1,7% na base trimestral, porém queda de 17,3% na comparação anual, refletindo o efeito acumulativo do baixo crescimento de prêmios emitidos nos últimos períodos.
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O desempenho aprimorado no trimestre, com aumento expressivo da rentabilidade e índice combinado robusto, fortaleceram a crença da corretora de que o IRB está em trajetória de evolução consistente.
Apesar do ROE ainda estar abaixo do nível de longo prazo esperado, a seguradora continua negociando com múltiplos atraentes, como 7,0 vezes Preço/Lucro para 2025, 5,8 vezes P/L para 2026 e 0,8 vez Preço/Valor Patrimonial para 2025.
A Genial espera que a empresa reinicie o pagamento de dividendos ainda em 2025, juntamente com a correção dos prejuízos acumulados, provavelmente no terceiro trimestre do ano. Com base nas previsões de lucro líquido de R$ 655 milhões para 2026 e uma distribuição de 25%, a instituição financeira estima um rendimento de dividendos de 4,3%.
O Goldman Sachs manteve a recomendação neutra para as ações do IRB, com o preço-alvo para doze meses mantido em R$ 48.
Após o 2T25, os analistas revisaram suas projeções, adotando um cenário mais cauteloso para o crescimento de prêmios e ganhos, com reduções de 4% e 2%, respectivamente, em comparação com as estimativas anteriores de +3% e +4%. Além disso, preveem sinistros com desempenho superior ao esperado no 2T.
Assim, a projeção de lucro líquido para 2025 aumenta 1%, para R$ 516 milhões. Paralelamente, o banco reduziu sua estimativa para 2026 em 12%, para R$ 621 milhões, enquanto a projeção para 2027 cai 12%, para R$ 767 milhões, o que reflete menor crescimento da receita e despesas operacionais ligeiramente maiores em relação ao nosso modelo anterior. “Nossas estimativas atualizadas de lucro líquido estão 1% abaixo do consenso da Bloomberg em 2025, 3% abaixo em 2026 e 4% acima em 2027”, aponta o banco.
Fonte por: InfoMoney
