Gerdau supera expectativas no 3T25, mas enfrenta desafios no Brasil

A Gerdau (GGBR4) apresentou resultados que atenderam às expectativas no terceiro trimestre de 2025 (3T25). O desempenho positivo na América do Norte foi parcialmente atenuado pelas dificuldades enfrentadas nas operações do Brasil, devido à forte concorrência de importações de aço.

A empresa enfatizou a importância de medidas de defesa comercial para enfrentar esse cenário.

Desempenho no Brasil

No Brasil, o volume de vendas aumentou 15,6% em relação ao segundo trimestre de 2025, impulsionado principalmente pelo aumento das exportações. No entanto, as margens foram pressionadas por preços internos mais baixos, decorrentes das importações de aço.

O Ebitda da ON Brasil (Operações do Brasil) diminuiu 13,1% em comparação com o 2T25, atingindo R$ 763 milhões, com uma margem de apenas 9,9%. A companhia destacou melhorias operacionais na planta de Ouro Branco, que ajudaram a mitigar os impactos.

Desempenho na América do Norte

Na América do Norte, o volume de aço vendido cresceu 3% em relação ao 2T25, que já era um período forte. Apesar disso, a receita permaneceu praticamente estável devido à desvalorização do dólar. O impacto cambial foi significativo nos custos e despesas, resultando em um aumento de 11,3% no Ebitda, que alcançou R$ 1,8 bilhão, com uma margem de 190 pontos básicos.

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Desempenho na América do Sul

A ON América do Sul apresentou um avanço de 57% no Ebitda, atingindo R$ 234 milhões, impulsionado pela melhora da demanda na Argentina e pela desvalorização do dólar, que impactou positivamente os custos e despesas.

Resultados Consolidados

No consolidado, o Ebitda da Gerdau cresceu 6,9%, atingindo R$ 2,7 bilhões, com um ganho de 0,6 ponto percentual na margem. O lucro líquido da Gerdau no 3T25 foi de R$ 1,09 bilhão, impulsionado pelas melhorias operacionais e menores despesas financeiras, decorrentes da variação cambial.

Fluxo de Caixa e Dividendos

O Fluxo de Caixa Livre atingiu R$ 1 bilhão, revertendo a queima de -R$ 700 milhões no 2T25, devido à redução no capital de giro, menor pagamento de juros e impostos, e compensação do aumento de investimentos. A empresa anunciou a distribuição de R$ 555 milhões em dividendos, e o programa de recompra de ações atingiu 88% do total.

Conclusão

A Gerdau demonstrou resiliência e diversificação, apesar dos desafios no mercado brasileiro. A empresa continua com recomendação de compra pela Empiricus, e com um endividamento reduzido, o que contribui para a sua saúde financeira.