Gerdau Surpreende: Resultados Mistos e Desempenho Forte na América do Norte!

Gerdau Apresenta Resultados Mistos, com Destaque na América do Norte

A Gerdau (GGBR4) divulgou seus resultados para o quarto trimestre de 2024, mostrando um cenário misto, com um desempenho positivo na América do Norte e desafios persistentes no Brasil. A empresa conseguiu atender às expectativas do mercado, mas a operação local enfrentou dificuldades significativas.

Desempenho no Brasil: Desafios Internos e Impacto nos Resultados

No Brasil, as vendas totais da Gerdau registraram um crescimento de apenas +2,4% em relação ao quarto trimestre de 2024, que apresentou uma base de comparação fraca. Apesar do aumento no volume de produção, a receita da empresa caiu -7,6%, atingindo R$ 7,2 bilhões.

Essa queda na receita foi influenciada por fatores internos, como a concorrência de importações e paradas para manutenção, que elevaram os custos por tonelada. A operação local teve um desempenho ruim, com uma queda de -64%, resultando em um ebitda de R$ 509 milhões e uma margem de apenas 7,1%.

América do Norte: Forte Desempenho e Resiliência

Em contrapartida, a América do Norte se mostrou um grande destaque para a Gerdau. Os resultados superaram as expectativas, impulsionados pelas tarifas de importação e pela demanda resiliente. O volume de vendas aumentou +13,9% e a receita subiu +15,4%.

Além disso, o controle de custos permitiu que o ebitda da operação atingisse R$ 1,8 bilhão, com uma margem de 21,1%. Esse desempenho forte demonstra a capacidade da Gerdau de se adaptar a diferentes cenários.

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Outras Regiões: Desempenho Moderado

Na América do Sul, o desempenho foi mais moderado, com um recuo de -23,3% no ebitda, para R$ 174 milhões. Apesar de preços mais baixos, a empresa conseguiu manter o controle de gastos e aumentar o volume de vendas. No consolidado, o ebitda ajustado ficou praticamente estável, em R$ 2,4 bilhões, em linha com as expectativas.

Fluxo de Caixa e Endividamento

Um ponto positivo foi o fluxo de caixa livre de R$ 1,4 bilhão, impulsionado pela redução nos estoques e investimentos. O endividamento da empresa também se manteve sob controle, com um índice de 0,76x dívida líquida/ebitda. A empresa apresentou um prejuízo na linha final de -R$ 1,3 bilhão, impactado por baixas contábeis, mas, ajustando esses efeitos, o lucro líquido teria atingido R$ 670 milhões, estável na comparação com o trimestre anterior.

Análise Final e Recomendações

A Gerdau continua a demonstrar a importância de sua diversificação geográfica, mesmo em um ambiente de mercado desafiador no Brasil. Apesar dos obstáculos, a empresa mantém uma recomendação de compra, com um valuation de 4,4x, conforme avaliado pela Empiricus Research.