Gestora afirma que o mercado financeiro apresenta a maior desigualdade de todos os tempos; saiba a argumentação da Apex

A Apex Capital, gestora fundada em 2011, considera o momento atual da Bolsa brasileira como uma das maiores oportunidades já registradas, com alto potencial de valorização.

Para Fábio Spinola, sócio da Apex, o cenário de juros reais elevados, aliado a múltiplos baixos, forma uma janela de oportunidades que a empresa considera “a maior assimetria da história”.

Contudo, a ação mantém cautela com ações específicas, como a Embraer (EMBR3), que, apesar de resultados sólidos e boa geração de caixa, apresenta riscos políticos e tarifários que podem impactar seu desempenho.

Embraer: resultados positivos, alto potencial de crescimento e risco político.

Fábio Spinola, também sócio da Apex, ressaltou que a Embraer está passando por um momento operacional muito positivo, com margens superiores ao previsto, principalmente devido à expansão da linha de defesa KC-390 – cujas vendas internacionais proporcionam rentabilidade superior à original, quando o programa foi financiado pela Força Aérea Brasileira (FAB).

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Contudo, ressalta-se a possibilidade de que as tarifas de importação dos Estados Unidos retornem a níveis mais altos, em caso de instabilidade política no Brasil.

Outro ponto de atenção é o preço: a ação já negocia a 10 vezes EBITDA, contra 5 ou 6 vezes quando a gestora iniciou posição.

Atualmente, a Apex possui apenas uma pequena parcela do papel, considerando-o mais como um ativo de custeio do que com grande valorização.

IRBR (IRBR3) surge como investimento divergente do mercado.

Weikert mencionou o IRB Brasil (IRBR3), que, após anos de dificuldades e aportes de capital, está em processo de reestruturação com uma nova administração.

Prevê-se que, em virtude do excesso de capital, a seguradora de resseguros eleve a distribuição de dividendos, podendo atingir pagamentos entre 12% e 15% do valor de mercado nos próximos anos.

algo bastante interessante, com uma simetria bem positiva na nossa opinião.

Não vou arriscar perder esse mercado em alta.

O clima de otimismo não é exclusividade da Apex. Colazzo relatou conversa com outro gestor que resumiu o sentimento atual: “Nem ferrando que eu vou perder esse próximo Bull Market”.

Sob a perspectiva de Weikert, mesmo em um cenário de juros elevados e dificuldades macroeconômicas, inúmeras empresas brasileiras têm apresentado melhorias na qualidade operacional, superando obstáculos e persistindo.

A Apex pode observar um movimento significativo devido ao fluxo de caixa positivo na renda fixa e à realocação de posições na Bolsa.

Infraestrutura e dividendos elevados em foco.

Na área de infraestrutura, a Spínola identifica oportunidades em ativos com receita indexada à inflação e rentabilidade real elevada.

Ele mencionou a Copel (CPLE6), que atualmente apresenta taxa de retorno próxima de 13% e pode distribuir dividendos em valores de até 11% nos próximos anos, valores superiores aos de empresas comparáveis.

Fonte por: InfoMoney