Renda Fixa Global: Gestoras Enxergam Oportunidades em Cenário de Ajuste
O mercado global de renda fixa está passando por uma fase de realocação significativa, impulsionada por cortes de juros simultâneos em diversas economias. Duas das maiores gestoras do setor, JP Morgan Asset Management e PIMCO, participaram da Global Conference 2025 e compartilharam suas perspectivas sobre o cenário.
Ambas as empresas defendem uma postura defensiva, considerando a volatilidade e as incertezas macroeconômicas.
Foco em Qualidade e Retornos Atrativos
Isabella Nunes, da JP Morgan, destaca que o momento atual exige uma abordagem mais seletiva, buscando ganhos específicos e rendimentos atraentes, sempre com atenção aos riscos. Luiz Oliveira, da PIMCO, reforça que, mesmo em um cenário defensivo, o ponto de partida da renda fixa global é excepcionalmente favorável, com a possibilidade de portfólios de alta qualidade com taxas de até 6,5%.
Estratégias e Perspectivas das Gestoras
A PIMCO, com gestão global de US$ 2,1 trilhões, prioriza a gestão ativa, estruturando estratégias com foco em risco, longo prazo, gestão ativa e diversificação de fontes de retorno. A gestora acredita que a duration volta a ser uma peça-chave nas carteiras internacionais, especialmente em um ambiente de cortes de juros.
Luiz Oliveira da PIMCO ressalta que o comportamento inverso entre ativos de risco e títulos de alta qualidade nos EUA pode proteger o investidor brasileiro em cenários adversos. A gestora projeta cortes de juros até 2026 e mantém cautela com o crédito corporativo, devido aos spreads apertados.
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Projeções e Cenários Econômicos
A PIMCO projeta que as taxas terminais devem chegar a 3% no final do próximo ano, com espaço para cortes adicionais. A gestora mantém uma visão otimista sobre o crescimento econômico, com 65% de chance de manutenção, 20% de chance de aceleração e apenas 5% de chance de crise.
A JP Morgan, por sua vez, continua acreditando na resiliência do mercado de high grade, que subiu cerca de 7% no ano, e do high yield, acima disso. A gestora mantém uma leitura macro ancorada no crescimento, mesmo que abaixo da média histórica.
Conclusão: Oportunidades em um Cenário de Ajuste
Em resumo, as gestoras de renda fixa global enxergam oportunidades em um cenário de ajuste, com foco em qualidade, gestão ativa e projeções de cortes de juros. Apesar da volatilidade e das incertezas, a capacidade de montar portfólios com retornos atraivos, como 6% ou 6,5%, torna-se um diferencial importante para os investidores.
