Iguatemi supera expectativas com resultados de 2025 e margem expressiva de 97,5%

A Iguatemi (IGTI11) anunciou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 na terça-feira (4), apresentando um desempenho superior às expectativas do mercado. As vendas totais alcançaram R$ 6 bilhões, representando um crescimento de 22,5% em comparação com o terceiro trimestre de 2024.

Esse avanço foi impulsionado, em parte, pela expansão do portfólio, com destaque para o aumento da presença nos shoppings Pátio Paulista e Higienópolis.

Crescimento nas Vendas e Aluguel

As mesmas lojas (SSS) registraram um aumento de 5,8% nas vendas, mesmo com uma base comparativa desafiadora. Paralelamente, o aluguel nas mesmas lojas (SSR) apresentou um crescimento de 7,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, com um aumento real de 2,8 pontos percentuais.

Esses dados indicam uma forte demanda pelos espaços nos shoppings da companhia.

Controle de Custos e Eficiência

O custo de ocupação (11,1%) e a taxa de (-0,3%) permaneceram em níveis considerados saudáveis, demonstrando o controle de custos da Iguatemi. Esses fatores contribuíram para a alta da margem expressiva de 97,5% no resultado operacional líquido (NOI) total, que atingiu R$ 298 milhões.

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Desempenho Digital e EBITDA

Na área digital (I-Retail e Iguatemi 365), a receita alcançou R$ 60 milhões, um aumento de 43,5% em relação ao terceiro trimestre de 2024. O resultado operacional também foi positivo, com R$ 8 milhões (margem EBITDA de 18,1%). O EBITDA ajustado atingiu R$ 302 milhões, com alta de 20,6% em relação ao ano anterior e expansão da margem para 79,4%.

Resultado Financeiro e Indicadores Chave

O resultado financeiro apresentou um prejuízo de R$ 102 milhões (+77,4% vs. 3T24), devido a fatores específicos. O FFO ajustado registrou uma leve retração de 3,6% na comparação anual, somando R$ 160,3 milhões. A empresa manteve uma alavancagem controlada, com Dívida Líquida/EBITDA de 1,64x.

Perspectivas e Avaliação das Ações

Apesar do resultado financeiro negativo, o desempenho operacional e financeiro da Iguatemi, juntamente com as margens elevadas, devem sustentar uma reação positiva das ações. As ações da companhia são negociadas a 9,5 vezes o FFO projetado para 2026 (FFO yield de 10,6%), e são recomendadas para compra pela Empiricus.