Dados de Inflação Moldam Expectativas Globais
A manhã de hoje foi marcada por dados de inflação que influenciaram os mercados financeiros em escala mundial. Nos Estados Unidos, o Índice de Custos do Trabalho referente ao quarto trimestre de 2025 apresentou um desempenho abaixo das projeções, registrando um aumento de 0,7% em vez dos 0,8% esperados.
Essa desaceleração também se refletiu na comparação anual, com a taxa de inflação diminuindo de 3,6% para 3,4%, indicando um retorno aos níveis de crescimento salarial observados antes da pandemia.
Análise Detalhada dos Indicadores
O comportamento das vendas do varejo de dezembro também surpreendeu, com uma queda de -0,1%, inferior à expectativa de alta de 0,4% divulgada anteriormente. Essa revisão para baixo dos números mensais anteriores sugere um viés de baixa nos preços, embora não deva alterar significativamente as expectativas para a política monetária do país.
O mercado continua a precificar a possibilidade de dois cortes de 25 pontos-base (pbs) nas taxas Fed Funds ao longo do ano.
Dados do Brasil: Inflação em Janeiro
No Brasil, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) divulgou um aumento de 0,33% no mês de janeiro, em linha com a mediana das expectativas de 0,32%. Entre os componentes, a contribuição dos preços de alimentos diminuiu devido à deflação em produtos como leite e carne de frango.
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No grupo de bens duráveis, a queda nos preços se concentrou na forte redução nos preços de vestuários e produtos virtuais, seguindo a sazonalidade do período. Já nos bens duráveis, os automóveis novos e aparelhos telefônicos contribuíram positivamente para o índice.
Recomendações de Investimento: Títulos Indexados à Inflação
Apesar da inflação corrente ainda estar acima da meta estabelecida pelo Banco Central, a melhora qualitativa do indicador de preços em fevereiro deve adicionar um viés dovish ao Comitê de Política Monetária. Esperamos que o IPCA de dezembro apunte para uma variação anual de 4%, com viés para baixo, considerando nosso cenário de atividade mais fraca do que a média do mercado e a dinâmica benigna da moeda brasileira.
Diante desse cenário, recomendamos a análise do PACB11, um ETF de títulos indexados à inflação de longo prazo, que oferece eficiência de rebalanceamento e liquidez.
Cardápio da Semana: PACB11 – BTG Pactual ITBR IPCA Ultra Longo CEPúblico-alvoInvestidores em geralOnde encontrarAplicação mínimaR$ 10,55 (valor em 10/02/26) – 1 cotaNegociação diária médiaR$ 1,18 MMTaxa de administração0,19%LiquidaçãoD+1DurationMínima 13 anosFormador de mercado (Market Maker)SimRentabilidade (últimos 12 meses)IPCA+ 12,4%Tributação15%Pagamento de jurosNão háResgateD+1Horário limite de aplicação17h55 Características do CDB IPCA+ do AgibankClassificação de risco da instituiçãoFitch: AA- (bra)Público-alvoInvestidores em geralOnde encontrarAplicação mínimaR$ 1 milAplicação máxima–LiquidaçãoD+0Vencimento (prazo)11/02/2030 (1827 dias corridos)Rentabilidade anualIPCA+ 8,25% a.a.Tributação15%Pagamento de jurosNo vencimentoResgateNo vencimentoGarantiasFundo Garantidor de Créditos (FGC)Horário limite de aplicação17h45 Características da LIG ItauClassificação de risco da instituiçãoAAAPúblico-alvoInvestidores em geralOnde encontrarItaú/ÍonAplicação mínimaR$ 25 milAplicação máxima–LiquidaçãoD+0Vencimento (prazo)15/05/2031 (1920 dias corridos)Rentabilidade anualIPCA+ 6,11% a.a.TributaçãoISENTOPagamento de jurosNo vencimentoResgateNo vencimento ou liquidez após 30 dias no secundárioGarantiasFundo Garantidor de Créditos (FGC)Horário limite de aplicação15h30 A taxa líquida de IPCA+6,11% da LIG acima é equivalente a uma taxa bruta de IPCA+8,24% a.a. As taxas e vencimentos dos títulos indicados nas tabelas acima são referentes ao dia 10 de fevereiro de 2026 e, portanto, são válidos apenas para o dia de hoje (10) e podem mudar devido as oscilações de mercado. Para a sua reserva de emergência, aquele dinheiro que você pode precisar no curtíssimo prazo, recomendamos apenas o Tesouro Selic, disponível na plataforma do Tesouro Direto, ou fundos DI taxa zero.
