Itaú (ITUB4) Apresenta Resultados Robustos e Projeções Positivas para 2024

Itaú (ITUB4) Apresenta Resultados Robustos no Terceiro Trimestre

O Banco Itaú (ITUB4) divulgou um trimestre positivo, em linha com as expectativas do mercado. O resultado líquido foi de R$ 11,9 bilhões, com um crescimento de 3% no trimestre e 11% no ano. Esse desempenho sólido foi impulsionado pela gestão controlada da inadimplência, mesmo com a expansão da carteira de crédito, e pela resiliência operacional do banco.

A carteira de crédito do Itaú cresceu 7,5% no ano, impulsionada por segmentos como o crédito imobiliário, micro e pequenas empresas, grandes empresas e a América Latina. O crédito consignado, embora tenha contraído levemente, ainda contribuiu para o crescimento geral, enquanto a margem financeira com clientes apresentou um aumento de 0,5% no trimestre, ou 11% ao ano.

Inadimplência Controlada e Margem Financeira em Ascensão

A inadimplência do Itaú permaneceu estável em 1,9% da carteira de crédito, com um leve aumento na janela de 15 a 90 dias, mas já previsto e provisionado. O custo do crédito, em R$ 9,1 bilhões, representou 2,6% da carteira em termos anualizados, mantendo-se estável.

O spread global ajustado ao risco, após considerar o custo da inadimplência, ficou em 6,2%.

Tesouraria Alcança Resultados Expressivos

A área de tesouraria do Itaú se destacou com um resultado de R$ 902 milhões no trimestre, elevando o acumulado do ano para R$ 2,7 bilhões, próximo ao guidance anual de R$ 3,0 bilhões. Com isso, a empresa revisou para cima a projeção da margem com o mercado, agora estimada entre R$ 3,0 bilhões e R$ 3,5 bilhões, devido ao bom desempenho observado ao longo do ano.

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Receitas e Despesas: Crescimento e Eficiência

A receita de serviços e seguros cresceu 7% no ano, impulsionada por seguros (+18%), assessoria financeira (+10%) e administração de recursos (+10%). As despesas operacionais aumentaram 8% no ano, com destaque para os investimentos em tecnologia (+17%) e transacionais (+10%).

O índice de eficiência, que relaciona receitas com despesas, continuou a melhorar, caindo para 38,8%.

Perspectivas e Recomendações

Considerando o resultado sólido e consistente do Itaú, a recomendação de compra permanece válida. A empresa deve continuar a distribuir dividendos extraordinários, que podem ser antecipados dependendo da definição de tributação pelo Congresso Nacional.

Para o próximo ano, espera-se uma aceleração do crescimento da carteira de crédito, acompanhada de uma queda na inadimplência. Com uma avaliação de 2,0x seu valor patrimonial, o prêmio de ITUB4 em relação aos seus pares continua justificado pela sua performance superior.