JPMorgan alerta: Setor de Autopeças enfrenta desafios antes dos resultados de 2026!

JPMorgan Mantém Visão Cautelosa para o Setor de Autopeças Antes dos Resultados do 1T/26

O JPMorgan reiterou uma perspectiva cautelosa para o setor de autopeças antes da divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2026. Espera-se que os indicadores financeiros e os volumes de vendas apresentem novas quedas anuais para a maioria das empresas.

Contudo, essas quedas devem ser menos acentuadas do que as observadas no quarto trimestre de 2025, período afetado por eventos não recorrentes.

O banco de investimentos ajustou suas projeções de receita para baixo, um reflexo do cenário macroeconômico mais desafiador no Brasil. Além disso, a apreciação do real e os possíveis impactos das tensões geopolíticas sobre a demanda internacional também influenciaram essa visão.

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Rebaixamentos e Ajustes de Preço-Alvo

Em movimentos específicos, o banco rebaixou a Frasle Mobility para a categoria neutra e a Mahle Metal Leve para underweight. Essas mudanças refletem um menor potencial de valorização e a expectativa de um primeiro trimestre mais fraco para ambas as companhias.

Análise das Empresas Rebaixadas

Para a Frasle Mobility, o rebaixamento aponta limitações para consolidação no curto prazo, atribuídas à alavancagem da controladora Randon. O banco citou também um menor potencial de alta (31%) e um múltiplo P/L elevado (12 vezes), acima da média do setor.

Quanto à Mahle, o motivo do rebaixamento reside no menor potencial de valorização projetado (19%), resultados fracos no curto prazo, o impacto da abertura do mercado argentino e um espaço reduzido para o aumento de dividendos.

Otimismo em Outras Ações do Setor

Por outro lado, houve um movimento positivo com a elevação de Tupy e Iochpe-Maxion. Ambas foram movidas de underweight (sinalizando venda) para equal-weight (equivalente a neutro), com ajustes nos preços-alvo.

Perspectivas para Tupy e Iochpe-Maxion

Para Tupy, a melhor recomendação considera possíveis melhorias na governança após a saída do CEO, sinais de recuperação no mercado de caminhões nos Estados Unidos e novas fontes de crescimento, como energia e descarbonização. Apesar disso, os resultados imediatos devem permanecer sob pressão.

Já Iochpe-Maxion recebeu um upgrade devido aos sinais de recuperação no mercado norte-americano de veículos pesados e um potencial de valorização de 30%. No entanto, o banco ainda alerta para o risco de revisões negativas no EBITDA.

Destaques de Investimento: Marcopolo e Randoncorp

A Marcopolo continua sendo apontada pelo banco como a principal escolha do setor, vista como uma tese de valor robusta. Ela apresenta um potencial de alta estimado em cerca de 40% e um dividend yield projetado de 8%, podendo chegar a 12% com um payout de 75%.

Apesar da redução do preço-alvo de R$ 11 para R$ 9, a recomendação permanece de compra. A Marcopolo também se destaca por apresentar um dos menores múltiplos P/L para 2026 (6,3 vezes), com catalisadores potenciais nos resultados do programa Caminho da Escola.

Por fim, o banco manteve a recomendação de compra para Randoncorp. Mesmo com revisões para baixo nas estimativas, o foco é a exposição ao ciclo do agronegócio brasileiro e à queda da Selic. A ação possui um P/L atrativo de 4,1 vezes para 2027 e potencial de valorização superior a 40%.