Multiplan divulga desempenho positivo no 3T25 com crescimento de 7% nas vendas

Multiplan Apresenta Desempenho Operacional Positivo no Terceiro Trimestre de 2025

Na última quinta-feira (30), a Multiplan (MULT3) divulgou seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2025, demonstrando um bom desempenho operacional. As vendas totais da empresa apresentaram um crescimento de 7%, atingindo R$ 6,1 bilhões no período, um aumento de 7% em comparação com o terceiro trimestre de 2024 (3T24).

As vendas nas mesmas lojas (SSS) também avançaram 4,8% na comparação anual. Shoppings que passaram por melhorias, como o DiamondMall (+10,6%), New York City Center (+10,9%), VillageMall (+10,8%) e BarraShopping (+10,4%), contribuíram significativamente para esse crescimento.

Indicadores Chave

O aluguel nas mesmas lojas (SSR) aumentou 9,3%, representando um crescimento real de cerca de 3% sobre o ano anterior. A taxa média de ocupação manteve-se estável, em 96,3%, com uma variação de +0,1 p.p. em relação ao trimestre anterior.

Resultados Operacionais

A Multiplan reduziu suas despesas com propriedades em 6,1%, impulsionado pela inadimplência líquida negativa (-1,9%). Essa combinação resultou em um NOI (Resultado Operacional Líquido) de R$ 498 milhões, com um aumento de 8,6% na comparação anual e uma margem de 94% (+86 bps).

Outras Vendas e Finanças

A venda de imóveis também contribuiu para os resultados da Multiplan, com um aumento de 67,9% devido ao avanço das obras do Golden Lake e ao reconhecimento da última parcela de um terreno alienado no ano anterior. O aumento do endividamento, realizado no final de 2024 para financiar o programa de recompra de ações, impactou as despesas financeiras, resultando em uma queda de 21% no FFO (Fluxo de Caixa Operacional).

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Desempenho Financeiro e Perspectivas

Apesar do impacto nas despesas financeiras, o FFO por ação subiu 27,8% em 12 meses, refletindo o benefício da recompra de ações. A geração de caixa se manteve saudável, resultando em um indicador / EBITDA de 2,3 vezes, estável em relação ao segundo trimestre de 2025.

A companhia antecipou que as vendas seguem em bom ritmo, com alta de 8% sobre o mesmo mês de 2024, e anunciou expansões nos empreendimentos BarraShopping e BH Shopping, que somam 4 mil m² de nova ABL e estimado em R$ 65 milhões, com inauguração prevista para 2026.

As ações MULT3 negociam com um múltiplo Preço/FFO de 11,6 vezes para 2026, permanecendo entre as recomendações da Empiricus.