Sabesp (SBSP3) anuncia compra de 70% da EMAE (EMAE4) – Boa para acionistas?

Sabesp Adquire Maioria do Capital da EMAE em Negociação Bilionária

A Sabesp (SBSP3) anunciou no domingo (5) a aquisição de 70,1% do capital social da Empresa Metropolitana de Águas e Energias (EMAE), por um valor de R$ 1,131 bilhão. A transação envolveu a compra de ações ordinárias e preferenciais da EMAE, com a participação de Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda e Eletrobras.

Detalhes da Negociação

A aquisição foi estruturada em duas etapas. Inicialmente, a Sabesp adquiriu 74,9% das ações ordinárias (EMAE3) por R$ 59,33 cada, através da Vórtx. Em seguida, a empresa comprou 66,8% das ações preferenciais (EMAE4) da EMAE por R$ 32,07 cada, com a Eletrobras como parceira.

Análise da Operação

A efetivação do contrato depende da aprovação de órgãos reguladores, como o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) e a Agência de Regulação de Serviços Públicos de Energia Elétrica de São Paulo (Arsesp).

Opiniões de Especialistas

Ruy Hungria, analista do setor, avaliou que, apesar do valor da transação, ela é considerada pequena para a Sabesp, que possui um tamanho e uma receita significativamente maiores. Ele considerou a aquisição “oportunística”, destacando o potencial de melhoria na operação da companhia, especialmente com a integração das represas de Guarapiranga e Billings, que antes pertenciam à EMAE.

Benefícios Potenciais

Hungria explicou que a aquisição visa reduzir as chances de problemas relacionados à escassez hídrica, evitando a necessidade de cortes no fornecimento de água devido à diminuição do nível dos reservatórios. Ele acredita que a operação pode ter um impacto positivo nos resultados da Sabesp a longo prazo.

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Outros Ativos da EMAE

Além das represas, a aquisição inclui o portfólio de ativos elétricos da EMAE. A Sabesp ressalta que empresas de saneamento são intensivas em energia elétrica, o que pode oferecer proteção e contribuir para a estabilidade dos resultados da companhia.

Recomendações de Investimento

A Empiricus Research não oferece recomendações diretas para as ações da Sabesp (SBSP3). No entanto, os analistas da Empiricus recomendam os papéis da Equatorial (EQTL3), acionista majoritária da Sabesp, e apontam o “grande potencial de geração de valor” através da eficiência e da universalização dos serviços da companhia.

Relatório da Empiricus

A Equatorial (EQTL3) está entre as 10 melhores ações da bolsa brasileira para compra em outubro, segundo a análise da Empiricus. Para acessar a tese completa e as outras 9 recomendações, acesse o relatório gratuito da Empiricus aqui.