Small Caps Brasileiras: Empiricus Projeta Retorno de 50% para 2026

Oportunidade em Small Caps Brasileiras para 2026

O CEO e estrategista-chefe da Empiricus, Felipe Miranda, destaca as small caps do Brasil como uma oportunidade de investimento significativa para 2026. Essa análise se baseia em uma série de fatores que devem impulsionar o desempenho dessas empresas.

Desempenho em 2025 e Desempenho Superior

Em 2025, a classe de ativos de small caps apresentou um desempenho positivo. O SMAL11, principal índice de small caps da B3, registrou uma valorização de 37,3% até o fechamento do mercado em 3 de maio, superando o Ibovespa, que teve uma valorização de 36,1% no mesmo período.

A série da Empiricus, focada em empresas com menor capitalização e liquidez, não apenas capturou essa tendência, mas a superou consideravelmente, com uma valorização de 68,2%.

Fatores que Impulsionam o Cenário para 2026

Miranda identifica alguns fatores que justificam um ano positivo para as small caps em 2026. Um dos principais é o início do ciclo de queda da Selic, esperado para janeiro. As small caps são mais sensíveis às taxas de juros, e possuem maior dificuldade para acessar crédito em comparação às grandes companhias.

Retorno do Investimento Institucional e Efeito Dominó

Outro fator relevante é o retorno do investidor institucional local à bolsa. Desde julho de 2021, quando a Selic subiu para 15%, houve uma migração de fluxo da renda variável para a renda fixa. Isso levou a gestores de fundos de investimento que alocam em small caps a resgatar seus recursos, o que gerou pressão de venda sobre as ações.

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Inversão do Fluxo e Valuations

Com o início da queda da Selic e as perspectivas melhores para a Bolsa brasileira, ocorre a inversão do fluxo. Os investidores retornam aos fundos de ações, os gestores compram small caps, elevando os preços e atraindo novos investidores. Esse ciclo se inverte, impulsionando o desempenho das small caps.

O valuation das ações do SMAL11 também é um fator importante. O desconto do índice é maior que o do Ibovespa, com uma média de preço/lucro de 15 vezes, atualmente em 10 vezes. Isso indica um potencial de valorização de 50% para retornar à média.

A combinação de queda da Selic, retorno do investimento institucional, valuations atrativos e a entrada de novos investidores deve beneficiar as small caps brasileiras em 2026.