Weg Apresenta Resultados de 2025: Crescimento Apesar de Desafios Externos
A Weg (WEGE3) divulgou seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2025, demonstrando resiliência em um cenário econômico complexo. Apesar de uma receita abaixo das expectativas de mercado, a empresa conseguiu compensar essa pressão com uma melhora significativa nas margens, resultando em um EBITDA de R$ 2,29 bilhões, em linha com o consenso do mercado.
O desempenho positivo reflete a capacidade da Weg de controlar custos e otimizar operações, mesmo diante de desafios como a volatilidade política, tarifas elevadas nos Estados Unidos e uma indústria mais contida no mercado externo.
Análise por Linha de Atuação e Desempenho
A análise por frentes de negócios revelou um cenário diversificado. A vertical de Equipamentos Eletrônicos Industriais (EEI) apresentou um incremento de 0,95% na receita, impulsionado pela demanda interna positiva e pela atividade industrial saudável no mercado externo.
No entanto, a frente de Geração, Transmissão e Distribuição de energia (GTD) se manteve como o principal fator de impacto negativo, com uma contração anual de -14,2% devido à menor atividade de geração de energia solar no mercado interno. A ROL (Receita Operacional Líquida) da frente GTD representou 38,7% do total da companhia, demonstrando a importância de otimizar essa área.
Segmentos de Atuação e Crescimento
O segmento de Motores Comerciais e Appliance (MCA) registrou um crescimento de 2,5% na receita, impulsionado pelo mercado interno estável e um aumento expressivo no exterior, principalmente na China e na América do Norte. A linha de Tintas e Vernizes (T&V), com a menor participação no ROL total da companhia (4,2%), apresentou um crescimento operacional de 3,3% devido ao aumento das vendas no mercado externo, especialmente no México, e à contribuição dos negócios recém adquiridos da Heresite.
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A performance geral da empresa demonstra a força do seu portfólio diversificado e a capacidade de adaptação às diferentes demandas do mercado.
Resultados Financeiros e Indicadores
Apesar da receita consolidada abaixo das expectativas, a Weg conseguiu compensar essa pressão com um controle rigoroso de custos. O custo das mercadorias vendidas recuou -6,1% devido à maior eficiência operacional e a um mix de produtos favorável.
Com isso, a margem bruta cresceu 0,6 p.p., atingindo 34%, acima do esperado. Além disso, as despesas da empresa permaneceram abaixo da inflação, contribuindo para a melhoria do resultado. O EBITDA da Weg recuou -4%, para R$ 2,29 bilhões, com uma expansão de +0,3 p.p. na margem.
A geração de caixa livre no ano foi negativa em R$ 4,36 bilhões, em função de investimentos em modernização e expansão de capacidade, além da amortização de dívidas e pagamentos de dividendos e JCP. O ROIC (Retorno sobre o Capital Investido) alcançou 32,5% no ano, indicando a eficiência da empresa na utilização do capital.
Perspectivas e Recomendações de Investimento
Considerando o cenário atual e as perspectivas futuras, a Weg apresenta uma tese de investimento promissora. Apesar dos desafios de 2025, a empresa demonstra capacidade de melhora de margens e manutenção de um excelente nível de retorno. A expectativa é de uma forte recuperação a partir de 2027, com a expansão da capacidade de GTD.
Negociada a 30x seu lucro para 2026, a recomendação é de compra para WEGE3, refletindo o potencial de crescimento da empresa e sua solidez no mercado.
