Dólar abaixo de R$ 5,00: o que analistas dizem sobre o futuro do Real?

Dólar Fecha Abaixo de R$ 5,00 e Mercado Analisa Cenário Cambial

O dólar americano atingiu um marco psicológico importante na última segunda-feira, dia 13, ao fechar abaixo dos R$ 5,00 pela primeira vez em mais de dois anos, encerrando a sessão em torno de R$ 4,99. No entanto, desde então, a variação cambial tem sido discreta, oscilando entre R$ 4,96 e R$ 5,00.

Nesta sexta-feira, dia 17, o dólar comercial iniciou com leve queda de 0,20%, cotado em R$ 4,98, embora tenha acelerado suas perdas para R$ 4,96. Na quinta-feira, dia 16, analistas apontaram que o mercado de câmbio registrou baixa liquidez pela segunda sessão consecutiva, com investidores realizando apenas ajustes pontuais enquanto acompanhavam as negociações no Oriente Médio.

Perspectivas de Apreciação do Real e Fatores Externos

A expectativa geral é de que ainda faltem catalisadores fortes para impulsionar uma nova onda de valorização do real, especialmente após o dólar ter rompido o patamar de R$ 5,00. Na quinta-feira, houve um movimento positivo de 0,01% na moeda americana, após uma sequência de seis dias de queda.

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Em termos de desempenho recente, a divisa recuou 0,37% na semana e 3,59% no mês. No acumulado do ano, as perdas atingiram 9,04%. Por outro lado, o real se mantém sustentado pela atratividade do carry trade, que atrai capital para países com altas taxas de juros, como o Brasil. Além disso, a melhora nos termos de troca, impulsionada pela valorização do petróleo, também ajuda.

Análise de Especialistas sobre o Cenário Global

Eduardo Aun, gestor de fundos multimercados da AZ Quest, ressalta que o ambiente externo ainda carrega muita incerteza. Isso ocorre apesar do recente alívio na aversão ao risco, notado com o acordo de cessar-fogo entre EUA e Irã e a postura menos agressiva do presidente dos EUA, Donald Trump.

“O real ainda aparece como destino favorito dos investidores. Enquanto o dólar permanecer globalmente fraco, o ambiente tende a ser favorável ao real, com um ‘carrego’ muito positivo e termos de troca favoráveis”, comentou Aun, mencionando que o momento permanece incerto.

Impacto do Fluxo de Investimentos Estrangeiros

Nicolas Gomes, especialista de câmbio da Manchester Investimentos, observou que, ao cair abaixo dos R$ 5,00, o dólar diminuiu seu espaço para continuar a queda. Ele pontuou que o investidor estrangeiro foca menos no cenário interno, como eleições e o déficit fiscal, em comparação com o investidor local.

Gomes complementou que a moeda norte-americana está muito próxima de um fundo, e que se espera uma reversão até o final do ano, influenciada até mesmo pelo cenário doméstico eleitoral.

Projeções de Mercado para o Final de 2026

A XP Investimentos projeta que o Brasil continuará sendo visto como um “vencedor líquido” do atual choque do petróleo. O aumento das receitas de exportação, especialmente de commodities energéticas, melhora os termos de troca e fortalece as contas externas.

A análise aponta que a baixa exposição geopolítica e comercial do Brasil deve continuar beneficiando os ativos locais. A 4intelligence também revisou suas projeções, incorporando um dólar mais próximo de R$ 5,00 no curto prazo e uma evolução mais estável até meados do ano.

Ambas as instituições alertam, contudo, que a volatilidade deve aumentar com a aproximação do pleito eleitoral, o que pode impulsionar o dólar até um pico na reta final da campanha. A 4intelligence ajustou sua projeção de câmbio para o fim do ano para R$ 5,40 por dólar.